最近几天，石头科技造车的消息颇受关注据多家媒体报道，石头科技创始人兼CEO昌敬的造车项目洛轲汽车，已经在2021年末完成1亿美元融资，领投方是腾讯集团，在本轮融资中的投资金额超过5000万美元此外，据天眼查，红杉中国，高榕资本，启明创投，云九资本等也参与了投资

天眼查显示，洛轲汽车于2021年1月8日成立，注册资本1250万元该公司经营范围涉及新能源汽车整车销售，新能源技术研发等，法定代表人正是昌敬，昌敬也是该公司的第一大股东，持股比例达40％

盈利能力尚佳 但有下坡趋势

新能源汽车赛道被看好，此前已经有多家科技公司入局，综合看新能源汽车造车成本非常高，叠加新能源车补贴退坡，费用或进一步提升蔚来创始人李斌曾公开表示，造车需要储备的资金门槛，少于400亿可能干不了

石头科技目前实力如何能否承担起高额的造车费用石头科技2021年三季度报显示，公司实现营业收入38.27亿元，同比增长28.43％，实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元第三季度单季，公司实现营业收入14.79亿元，同比增长22.88％，实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元

根据石头科技2021年三季度报，和讯SGI指数评分93从评分上看，石头科技的表现还是不错的，且评分处于持续向上的态势

从盈利能力上看，石头科技虽然表现不俗，但是有走下坡的趋势，2021年前三季度的加权净资产收益率13.37%，较去年减少2.26%净利率和毛利率也同比有所下滑，2021年三季度分别为26.55%，49.88%，2020年同期为30.18%，51.25%而这种下降趋势是持续的，如下图所示，2021年加权净资产收益率，净利率及毛利率均低于去年同期

值得注意的是，2021年三季度石头科技的净利润也出现大幅下滑，系上市以来首次出现负增长。

研发已处高投入 造车资金成壁垒

在现金流方面，石头科技也同样走了下坡路，前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.49亿元，较去年同期下降了17.24%，占营业收入比重为30.03%，而2020年同期为46.6%。今年上半年，石头科技实现营业收入248亿元，同比增长319%。石头科技在财报中称，增长幅度较大的原因系公司新品研发上市，海外渠道拓展取得成效，营销投放效果显现以及新冠肺炎影响因素降低；实现净利润51亿元，较上年同期增长457%，石头科技称，增长幅度较大的原因系公司逐步拓展自有品牌销售渠道，加大品牌宣传推广，毛利较高的自有品牌产品销售额占比由825%提升至98.23%。。

在研发方面，石头科技穆迪·BVD企业创新指数79.71，较此前的65.83有大幅提升，大幅提升的原因系2021年上半年新增授权专利47项，其中新增发明专利6项，新增授权软件著作权5项，新增授权商标及作品著作权合计30项研发力度也在持续加大，2021年前三季度研发投入合计为3.11亿元，同比增长80.07%，占营业收入比例8.13%，同比增长2.33个百分点

综合看，石头科技盈利能力和现金流均尚佳，但有下滑趋势，目前研发投入已处于高投入，造车或将进一步影响公司营收其实，此前石头科技造车传闻一直未断，石头科技此前回应，该项目与石头科技不产生直接关联，石头科技没有参与

据中汽协预测，2022年中国汽车市场总销量或将达到2750万辆左右，同比增长5%若保持以年5%的增速增长，至2025年，我国汽车市场总销量或将超过3000万辆，新能源汽车销量有望突破600万辆，相比2021年销量几近翻倍

越来越多的科技企业布局新能源造车领域，但技术及资金上却有很大的壁垒，最近几年来，智能清洁机器人行业竞争日趋激烈，产品同质化加剧，行业集中呈现提升态势石头科技产品过于单一，据奥维云网最新数据显示，2021年11月石头科技在扫地机器人线上市场零售份额市占已达16.6%，距离科沃斯的47.6%还有较大差距造车虽然能丰富石头科技的产品线，但目前看仍有较大差距