最近几天，安徽久益农业股份有限公司回应深交所首轮问询今年6月，九一股份向深交所提交了招股说明书，拟在创业板上市保荐机构为国源证券

最近几年来，我国农药行业发展迅速，许多农药企业开始寻求资本市场上市作为国内较早注册玉米田除草剂产品的企业，久益股份报告期内R&D能力略显不足公司15项发明专利中，6项为受让方获得，1项为共同专利

此外，招股书中的募投项目与环评文件中多项数据披露不一致，总投资差额高达3.44亿元，该函真实性存疑。

R&D的功力稍逊一筹。

久益股份成立于2001年2月，主要从事技术农药及制剂的研发，生产和销售。

财务数据方面，2019—2021年和2022年上半年，九益股份营业收入分别为5.29亿元，6.66亿元，9.28亿元和8.95亿元，归属于母公司的净利润分别为2673.06万元，3873.23万元，7616.84万元和1.53亿元公司收入和净利润稳步增长

产品方面，久益股份主要产品为丙环唑，环嘧磺隆，烟嘧磺隆，苯磺隆的原药和制剂产品其中，2019年至2021年，公司丙硫菌唑产品分别实现销售收入8982.58万元，1.99亿元和3.92亿元，复合增长率108.85%，是公司的主导产品之一

招股书显示，2019年1月30日，九一股份获得国内首批丙硫菌唑原药及制剂注册在国内市场，目前已有合力尔，河北白星，泰和股份等10余家企业获得丙硫菌唑国内注册，合力尔，中南化工股份有限公司获得丙硫菌唑相关制剂国内注册久益股份的丙硫菌唑产品未来将面临激烈的市场竞争

值得注意的是，在技术密集型行业，报告期内，九一股份的R&D费用率明显低于行业平均水平，分别为3.06%，4.13%，3.10%和2.19%，这可能会影响公司的市场竞争力和盈利能力。

值得注意的是，15项发明专利中有6项是以转让方式获得的，其中5项是从安徽农业大学购买的，购买时间集中在2020年和2021年剩下的一项是2017年从上海燕姿化工科技有限公司购买的，以转让方式获得的6项专利总成本为173.6万元此外，九一还有两两项专利，其中一项是发明专利

对此，九一的独立R&D能力和创业板定位成为深交所首轮问询的重点。

募投项目与环评数据打架

本次IPO，久益股份拟募集资金9.38亿元，全部用于5000吨/年新型广谱杀菌剂丙环唑技术合成项目。

招股书显示，原药合成项目总投资9.38亿元，其中建设费用8.94亿元，建设期贷款利息及其他融资费用583.26万元，流动资金3892.96万元，环保费用4175万元。

项目建成后，将形成5000吨/年的丙硫菌唑生产能力建设周期为24个月，四年内完成生产预计项目建成后，年均销售收入22.96亿元，年利润总额5.37亿元，项目内部收益率达33.71%，投资回收期5.19年

值得注意的是，招股书披露的多项数据与环评文件披露的数据不一致。

此外，建设投资，建设期利息，税后投资回收期存在数据差异。

根据原药物合成项目环评文件，该项目建设投资10.7亿元，建设期利息3792.66万元，流动资金1.75亿元，年均销售收入24.84亿元，总投资财务内部收益率35.76%，税后投资回收期4.48年。

对于九一股份的上市进程，中国网财经记者将持续关注。