伴随着2022年基金中报的披露，券商基金的分仓佣金收入也浮出水面Wind数据显示，上半年，基金分仓佣金总规模为93.79亿元，同比微降1.5%

头部效应突出

中小券商黑马频现。

在激烈的市场竞争环境下，众多券商深度介入公募市场，头部效应凸显券商一哥中信证券上半年以6.7亿元的基金分仓佣金收入拔得头筹，同比增长1.59%，佣金席位占比7.14%中国建设投资有限公司紧随其后，实现基金分仓佣金收入5.01亿元，同比增长16%，佣金席位占比5.34%

与2021年上半年相比，中信建投超越广发证券，长江证券排名第二同时，中信建投，长江证券，广发证券三家券商的佣金席位占比均超过5%此外，前20家券商的基金分仓佣金收入合计64.62亿元，占比69%前20名中，申万宏源证券表现出色，实现基金分仓佣金收入3.43亿元，同比增长322%

从同比增速来看，上半年共有12只券商基金的分仓佣金收入增幅超过100%众多中小券商继续呈现爆发式增长其中，德邦证券实现基金分仓佣金收入0.79亿元，同比增长超1300%，郭蓉证券和东亚前海证券紧随其后，基金单独建仓佣金收入同比增幅分别为1137%和564%

最近几年来，基金的分仓佣金收入对券商业绩的贡献也在不断提升上半年基金分仓佣金占券商证券交易业务净收入的16%，2019年佣金收入占比10%费率方面，Wind数据显示，上半年券商预估平均佣金率为0.078%，约45家券商预估佣金率低于行业平均水平

需要注意的是，本基金的分仓佣金收入只能反映券商公共机构的销售交易业务实际机构业务客户维度还包括社保外包，基金账户，保险公司，外资机构等业务维度也涵盖机构整合，PB，衍生品业务等未来影响资金分离规模和格局的变量还包括三个方面:一是佣金监管的潜在收紧，第二，在债券结算模式的发展下，头部券商的份额和仓库的整体集中度有潜在的增加，三是券商资管获得公募基金牌照，向母公司贡献佣金

传统的研究业务竞争激烈。

券商积极求变。

目前，在证券行业转型的大背景下，券商传统研究业务竞争激烈，加上上半年多变的市场环境面对公募基金发行遇冷，交易量下滑的局面，券商正在探索多元化的业务模式，不断完善研究体系，加快研究团队建设，提升研究服务业务发展的能力

梳理上市券商的中报，可以发现券商研究业务的具体布局和战术一方面，它将继续促进业务协作为进一步推进研究驱动的业务模式，加强研究对公司核心业务及国内外专业交流的促进和支持，广发证券成立了一级部门产业研究院，为公司全业务链发展赋能兴业证券加强销售协调研究，进一步优化协调质量和效率，深化ESG和绿色金融研究，努力推广ESG评价体系的应用

另一方面，券商不断扩充分析师队伍，求贤若渴截至目前，国内券商分析师总数增至3727人其中，10家券商分析师人数超过100人，CICC，中信证券，广发证券分析师人数位居行业前三

上半年，方正证券研究服务完善行业布局，坚持市场化考核和薪酬激励机制，引进人才，加强平台建设和精细化管理，规范会展行为，建立高效，全面的管理运营体系，加强业务协同，发挥集团内部各项业务的智库作用金证券不断充实研究团队，优化人才培养体系，伴随着团队的扩大和工作效率的优化，对外客服能力全面提升

对于下半年的业务布局，中信证券表示，研究业务将继续专注于提供客户驱动和业务驱动的研究服务，扩大研究影响力，提升声誉和价值服务方面，公司全力服务二级市场重点机构客户，同时将客户服务拓展到一级市场在业务合作方面，推出各种专题业务的专题会议，并广泛传播到各个业务领域保持对外高质量的智力支持和研究服务